“逆回购利率下行5基点 央行释放加强逆周期调节信号”

18日，央行展开1800亿7天的逆回购操作，将中标利率降至2.5%，较上次下调5个基点。 业内人士表示，时隔几天，逆回购利率再次下调，释放央行加大逆回购周期调整的信号，推动金融机构平均边际资金价格下降，导致新时期lpr利率下降。

最近资金方面边际紧张，央行有助于稳定流动性预期。 中国民生银行首席研究员温彬表示，11月央行已经开展了6000亿元的mlf操作，叠加了1800亿元7天的逆回购操作，央行将继续通过“omo (公开市场操作) +mlf (中期贷款便利)”的政策工具组合，建立长度组合。

光大证券银行集团的王一峰团队也发表了报告。 央行在mlf未到期的情况下，意外追加2000亿mlf的投入，目的是缓解非银机构流动性紧张压力，缓解征税期混乱。 此次公开市场操作利率将强势下调5个基点，在一定程度上稳定市场情绪，特别是通过稳定债市融资价格可以提高对实体经济的支撑能力。

业内人士也认为，央行释放了加大逆周期调节的信号。 温彬表示，开展1800亿元7天逆回购操作，将中标利率从5个基点降至2.5%，是央行加强逆向周期调节的具体体现。 东方首席宏观分解师王青也表示，在当前宏观经济下行压力较大的背景下，监管层近期放出明显的加大逆周期政策调节力度的信号，有助于稳定市场信心和四季度宏观经济运行。

展望未来，业内人士表示，随着货币市场利率持续下降，一年来lpr将下降。 温彬表示，11月20日，将是lpr的第四次报价。 由于一年期的mlf利率已经将5个基点降至3.25%，预计一年期的lpr将同时将5个bp降至4.15%。

王青也表示，此次7天逆回购利率下调，标志着此前4个月货币市场利率整体边际上涨，8月和10月dr007平均利率水平超过去年同期情况。 这将降低金融机构的平均边际资金价格，推动一年期lpr下行情况的回升，从而降低公司的实际贷款利率。

王青认为，随着新lpr改革，进一步疏通“广币”向“广信”的传导渠道，随着货币市场利率持续下降，一年来lpr保持下降势头，这将激活公司的贷款需求，制造业和基础设施投资的增长率提高，在更短的时间内稳定，