“美元指数升破100点 人民币仍坚挺”

目前全球市场弥漫着避险情绪，vix恐慌指数超过了2008年金融危机的高点。 避险情绪和流动性不足促使美元上涨，非美货币走强。 但是，人民币对美元汇率贬值幅度相对较小，对许多非美货币有明显上涨。 拆船者表示，国内疫情防控相对领先，中外利差在降息潮中广泛，人民币资产仍具有吸引力。

美元指数低于100美元

18日晚，美元指数突破100点大关，是自年4月以来的首次。 3月10日以来，美元指数持续上涨，用一周时间弥补了2月21日至3月中旬的跌幅。

3月9日，美股罕见熔断引发市场恐慌，投资者对美元流动性的诉求增大。 随后美股两度熔断，vix恐慌指数进一步暴涨，涨幅最大，突破80点，远远超过了2008年金融危机的高点。

一些市场人士认为，目前市场陷入恐慌，跨越“避险模式”直接进入“危机状态”。 之前流传下来的避险资产黄金也大跌，从1700美元/盎司的高价跌到1500美元/盎司。 作为“最强流动性”，美元成为全球资金的“避难所”。

目前，欧美疫情前景堪忧，两地央行已采取缓解措施，应对疫情冲击。 联邦储备系统两度骤降，目前已接近零利率水平。 对于这种“冲击式”的利率下降，市场以更大的恐慌应对。 股市崩盘导致流动性不足，美元libor暴涨。 加之欧洲央行货币政策放松力度增强，欧元兑美元汇率也大幅贬值。

解体者指出，对基本面的担忧和日欧等国降息空之间的不足仍将抑制美元。 17日晚，美国公布2月零售月率，现值-0.5%，创下去年1月以来的新低。 联邦储备系统在一个月内将基准利率降至接近零的水平，与日元、欧元、英镑的利差大幅收窄。 考虑到日欧各国的利率水平接近零和负利率，利差空之间可能无法再扩大，或美元在某种程度上走弱。

人民币表现坚挺

美元指数上涨，大片非美货币倒下。 但是，相对于其他非美货币，人民币足够坚挺。 3月10日至17日，人民币对美元汇率贬值幅度不到1%，同期英镑、欧元对美元汇率分别下跌6%、2%，新西兰元、澳元对美元汇率下跌4%、7% 亚洲货币方面，韩元、新加坡元、马来西亚林吉特和泰铢对美元汇率的贬值幅度也在2%以上。

实际上，最近人民币对澳元、英镑和新西兰元大幅升值。 英国财情数据显示，3月6日以来，澳元兑人民币大幅贬值。 英镑对人民币3月9日返还9.12元，现降为8.45元以下。 新西兰元兑人民币自11日以来持续贬值，目前不到4.2元。 数据显示，18日，除美元、泰铢、土耳其里拉等少数货币下跌外，人民币中间价对大多数货币均有明显上涨。

值得注意的是，近期市场多次出现“股债双杀”局面，表明a股北向资金已经连续6个交易日净流出，外资抛售部分人民币资产。 但是拆迁户认为，由于国内疫情防控领先，相对于其他风险资产，人民币资产的避险属性更强。 而且目前中国央行没有跟风降息，中外利差更广，人民币资产收益率相对较高。

招商证券宏观谢亚轩团队认为，欧美市场“后院起火”必然导致部分国际资金撤出，但中国资本市场应由国内资金主导。 2019年8月成功打破“7”枷锁后，人民币汇率富有弹性，无需担心。

(复印件来源:中国证券报)